Infraestructura OTC
Cómo elegir infraestructura de liquidación para una mesa OTC en Colombia
Una mesa puede negociar una buena tasa y aun perder control durante la liquidación. El diseño debe conectar la operación comercial con tesorería, pagos y evidencia de cierre. El marco siguiente sirve para una mesa que evalúa un flujo stablecoin–COP; no supone que un mecanismo bancario o de otra moneda esté disponible para ese flujo.
La respuesta breve
Selecciona infraestructura que explique qué ocurre entre aceptar una cotización y confirmar ambas entregas. Mapea fondos, exposición de contraparte, prefondos, estados y responsables. Exige conciliación y una forma segura de resolver un estado desconocido antes de aumentar el volumen.
1. Mapea las dos entregas y la exposición entre ellas
Dibuja quién entrega primero, dónde queda cada saldo y qué evidencia habilita el siguiente paso. Distingue saldo propio, prefondo y fondos pendientes de una contraparte. Fija límites internos por contraparte, operación y tiempo pendiente, con una persona que pueda detener nuevos envíos.
El BIS describe el riesgo de entregar una moneda sin recibir la otra y explica mecanismos como pago contra pago. Usa esa distinción para preguntar por el diseño concreto: dos pagos rápidos no demuestran una liquidación condicional de ambas partes. No atribuyas a una solución OTC una protección que no esté demostrada.
2. Define estados que tesorería pueda reconciliar
Una referencia de extremo a extremo debe unir cotización, orden, transferencia del activo y entrega de pesos. Pide un diccionario de estados: aceptada, pendiente de fondos, en revisión, enviada, confirmada, fallida y devuelta son ejemplos; cada uno necesita evidencia y responsable.
Un aviso de envío no confirma abono. En una integración, pregunta cómo se autentican notificaciones, cómo se consulta el estado autoritativo y qué evita crear otra orden al repetir una solicitud. Tras un tiempo de espera o una respuesta desconocida, consulta y reconcilia antes de reenviar fondos.
- Referencia única de operación y referencias de cada proveedor.
- Importes esperados, recibidos, entregados y pendientes, sin mezclar monedas.
- Historial de cambios, permisos de aprobación y exportación para cierre.
3. Prueba liquidez, límites y continuidad
Confirma saldos requeridos, ventanas, límites, forma de reponer liquidez y condiciones para retirar prefondos. Compara capital inmovilizado y trabajo operativo además de comisión y spread. Identifica qué depende de bancos, redes u otros proveedores y cómo se informa una interrupción.
Un piloto debe cubrir una operación normal y simulaciones seguras de una revisión, un abono demorado y una notificación repetida. Define quién decide ante una exposición abierta, cómo se detiene la operación y cómo se reconstruye el saldo desde registros. Aumenta límites solo al resolver los hallazgos.
Preguntas de diligencia para infraestructura OTC
Desliza la tabla para ver todas las columnas.
| Área | Pregunta concreta | Evidencia esperada |
|---|---|---|
| Exposición | ¿Quién entrega primero y cuándo termina el riesgo? | Mapa y condiciones de liquidación |
| Liquidez | ¿Qué saldo debo mantener y cómo lo recupero? | Reglas de prefondos y límites |
| Estados | ¿Cómo distingo enviado de abonado? | Definiciones y comprobantes |
| Reintentos | ¿Qué pasa si la respuesta es desconocida? | Consulta de estado y prevención de duplicados |
| Continuidad | ¿Quién actúa si una entrega queda pendiente? | Proceso, responsable y conciliación |
Lista de verificación
- El recorrido de fondos y las dependencias tienen responsables definidos.
- Los límites consideran monto y duración de la exposición abierta.
- Prefondos, reposición, devoluciones y salida del servicio están documentados.
- Los estados y referencias permiten reconstruir cada operación.
- El piloto verificó conciliación y prevención de duplicados tras una respuesta desconocida.
Riesgos y límites
- Entregar primero puede crear exposición a que la contraparte no complete su parte.
- Prefondos y pagos pendientes pueden reducir la liquidez disponible para otras operaciones.
- Reintentar una entrega incierta puede duplicar el pago; primero resuelve su estado.
- La automatización y los controles técnicos requieren evaluación contractual y operativa del flujo concreto.
Preguntas frecuentes
¿Una liquidación rápida elimina el riesgo de contraparte?
No lo demuestra. Debes entender quién entrega primero, qué ocurre si falla la otra parte y qué mecanismo condiciona cada entrega. Evalúa el diseño y sus términos, además de los tiempos observados.
¿Necesito una API para operar una mesa OTC?
Depende de volumen, equipo y complejidad. Un panel puede servir si ofrece permisos, trazabilidad y conciliación suficientes. Una API añade requisitos de autenticación, estados y prevención de duplicados.
¿Qué hago cuando un pago queda en estado desconocido?
Detén el reenvío, consulta la fuente de estado acordada y reconcilia con las referencias originales. Escala al responsable definido; una nueva solicitud no debe sustituir la investigación del pago anterior.
¿Cómo comparo dos modelos de prefondos?
Compara saldo requerido, límites, reposición, condiciones de retiro, exposición y costo de mantener capital. Pide el mismo escenario de volumen y horario a ambos proveedores.
Fuentes primarias
- BIS: FX settlement risk, an unsettled issue
Marco conceptual de riesgo entre entregas y pago contra pago. No acredita que un mecanismo exista para tu operación stablecoin–COP.
- Tether: protocolos e integración
Referencia técnica del activo; la cobertura de la infraestructura debe confirmarse por separado.
Cómo elaboramos y revisamos esta guía
Zabio publica este contenido para ayudar a evaluar operaciones de stablecoins, casas de cambio y mesas OTC. Zabio ofrece servicios en este ámbito y tiene un interés comercial en la elección de un proveedor.
- Fuentes con un alcance concreto
- Enlazamos documentación primaria para las afirmaciones que respalda. Una fuente del emisor identifica un activo o protocolo; no demuestra que un proveedor lo acepte. La documentación comercial describe una oferta publicada, no una prueba independiente de disponibilidad.
- Ejemplos y métodos separados de resultados reales
- Los ejemplos numéricos identificados como ilustrativos usan supuestos educativos. Las listas de verificación y los cálculos son métodos propuestos para evaluar una operación; no son tarifas, resultados de clientes ni garantías de ejecución.
- Comparaciones con límites visibles
- Las selecciones de proveedores explican sus criterios, la fecha de revisión y lo que no se verificó. No atribuyen una clasificación independiente a Zabio ni sustituyen una prueba del flujo concreto y sus términos.
- Fechas y correcciones
- La fecha de revisión identifica una revisión sustantiva del contenido. La cobertura, los precios, los términos y el estado del servicio pueden cambiar; deben confirmarse antes de operar. Una guía operativa no determina las obligaciones legales, tributarias o contables de una entidad.
Para señalar un error, escribe a info@dev.zabio.xyz e incluye la URL, la afirmación concreta y una fuente verificable. Evita enviar datos personales o detalles privados de operaciones.
